USD Kemungkinan akan Tetap Menjadi Aset Cadangan Global Utama, Tetapi Tantangan Mulai Bermunculan – Scotiabank

Pengumuman Fitch yang memangkas peringkat kredit pemerintah AS sebesar satu tingkat menjadi AA+ mengejutkan pasar. Para ekonom di Scotiabank menganalisa prospek USD.

Pemangkasan Peringkat Fitch Tidak Fatal, Tetapi Tidak Baik untuk USD

Semesta kredit pemerintah AAA yang solid telah menyusut. Jadi, kebijakan fiskal yang lemah bukanlah tantangan yang unik bagi USD. Keputusan ini tidak mungkin membentuk pola perdagangan jangka pendek hingga menengah dalam USD yang akan terus mencerminkan data ekonomi dan implikasinya terhadap imbal hasil dan perbedaan suku bunga.

Namun, penurunan peringkat ini jelas merupakan hal yang negatif bagi USD. Para manajer cadangan bank sentral telah berusaha menghindari USD dalam beberapa tahun terakhir dan penurunan peringkat ini akan memberikan alasan lain bagi para pemegang surat berharga untuk melakukan diversifikasi, meskipun secara pasif, dari USD.

Likuiditas, skala, dan keamanan (relatif) pasar keuangan AS berarti bahwa USD kemungkinan besar akan tetap menjadi aset cadangan global utama di masa mendatang. Namun, berbagai tantangan mulai bermunculan, yang disoroti oleh keputusan Fitch dan rujukannya pada tata kelola.

Namun, pertanyaan yang jelas bagi siapa pun yang mempertimbangkan untuk meninggalkan USD saat ini adalah: alternatif apa yang tersedia? Jawabannya adalah tidak ada mata uang yang dapat menawarkan keunggulan USD pada saat ini (likuiditas, konvertibilitas, rekam jejak, dll.). EUR dan CNY adalah saingan potensial untuk USD, tetapi ini tetap merupakan prospek jangka panjang.