Meredanya Tekanan Inflasi Dalam Beberapa Bulan Terakhir Mengalami Kemunduran di September – RBC

Nathan Janzen, Asisten Kepala Ekonom di Royal Bank of Canada, menilai data inflasi terbaru dari AS dan bagaimana data tersebut dapat memengaruhi prospek kebijakan Federal Reserve.

Kami Tidak Memprakirakan Kenaikan Suku Bunga Tambahan Tahun ini

“Pelonggaran substansial dalam tekanan inflasi AS dalam beberapa bulan terakhir mengalami kemunduran pada bulan September dengan pertumbuhan harga dari tahun ke tahun tetap stabil di tingkat 3,7% (sejajar dengan bulan Agustus tetapi naik dari 3,2% pada bulan Juli dan 3,0% pada bulan Juni). Itu sedikit di atas ekspektasi pasar menjelang laporan tersebut."

"'Supercore' The Fed (jasa inti tidak termasuk komponen sewa rumah) melonjak 0,6% bulanan, menjadikan tingkat pertumbuhan tahunan tiga bulan terakhir menjadi 4,8% dari 2,2% di bulan Agustus. Lonjakan harga rumah sakit menjelaskan sebagian dari kejutan kenaikan pada bulan September, namun hal tersebut mengakhiri serangkaian angka di bawah pra-pandemi untuk pengukuran tersebut yang dimulai pada bulan Juni."

"Para pengambil kebijakan The Fed mewaspadai percepatan kembali pertumbuhan harga karena perekonomian masih berjalan sangat panas. Data bulan September mengikuti serangkaian kejutan negatif yang meninggalkan latar belakang pertumbuhan harga yang jauh lebih lemah dari prakiraan selama musim panas – dan kejutan positif pada bulan terakhir seharusnya tidak cukup untuk mengubah narasi yang lebih luas. Namun jeda yang dilakukan The Fed dalam menaikkan suku bunga sebenarnya merupakan fungsi dari data inflasi yang lemah sehingga memungkinkan para pengambil kebijakan untuk bersabar menunggu pertumbuhan yang sangat kuat (dan mungkin terlalu panas) dan kondisi pasar tenaga kerja menjadi dingin. Kami tidak memprakirakan kenaikan suku bunga tambahan tahun ini akan diperlukan, namun The Fed masih bersedia merespons dengan suku bunga yang lebih tinggi jika latar belakang inflasi menunjukkan tanda-tanda percepatan kembali lebih lanjut."