Pasar Tetap Bearish terhadap Euro – TDS

Pemilu Prancis menimbulkan risiko penurunan untuk Euro (EUR). Ketidakpastian seputar pemilu ini sangat tinggi mengingat jajak pendapat yang berubah dengan cepat dan proses pemungutan suara dua tahap di mana hasil antar putaran dapat berubah secara besar-besaran. Selisih OAT-Bund telah melebar ke level yang terakhir kali terlihat pada tahun 2017 dan saham-saham Eropa telah runtuh, para ahli strategi TDS mencatat.

Politik Eropa Menyiratkan Ruang Lingkup untuk Penurunan Euro Lebih Lanjut

"Dalam kasus parlemen yang menggantung, kebijakan domestik akan sulit untuk diloloskan dan ini membuka peluang menuju siklus pemilihan umum tahun depan. Mayoritas langsung oleh RN Le Pen dapat menjaga premi risiko dalam EUR tetap utuh dari tujuan pengeluaran yang lebih besar dan hubungan yang lebih terbatas dengan Uni Eropa."

"Konvergensi pertumbuhan dengan AS mungkin tidak dapat menyelamatkan EUR. Struktur politik Uni Eropa menjadi tegang dan mempersulit untuk mengatasi isu-isu yang lebih besar seperti krisis energi, perubahan teknologi dan industri, dan manajemen aliansi dengan AS/Tiongkok. Kemacetan di Prancis atau lebih buruk lagi, pemerintah yang lebih skeptis terhadap Euro dapat membebani prospek ekonomi dan EUR."

"Kami tetap bearish pada EUR versus USD, GBP, CHF. Kami tetap bullish USD pada tiga pilar 2 pertumbuhan/inflasi yang luar biasa dan meningkatnya risiko geopolitik. USD tetap menjadi lindung nilai global terbaik. Dalam RV, kami menyukai sisi negatif EUR/GBP karena kemenangan Partai Buruh di Inggris dengan prospek integrasi yang lebih besar dengan Uni Eropa dapat membantu harga premi Brexit. Kerangka kerja makro kuantitatif kami juga bearish pada EUR."