USD: Hanya Seorang Pria, Mencoba Mengubah Dunia – Commerzbank

Sepertinya ini adalah sebuah langkah jenius. Tidak ada yang mengira itu mungkin, tetapi pemerintahan Donald Trump telah melakukannya. Dalam hanya satu akhir pekan perundingan, tarif antara AS dan Tiongkok dikurangi masing-masing sebesar 115 poin persentase. Secara keseluruhan, ekspor Tiongkok ke AS dan ekspor AS ke Tiongkok menyumbang sekitar tiga persen dari semua ekspor global pada tahun 2023. Secara keseluruhan, pengumuman kemarin berarti bahwa tingkat tarif efektif global telah turun hampir 3,5 poin persentase. Pengurangan sebesar itu belum pernah terlihat sejak Putaran Uruguay pada pertengahan 1990-an, meskipun data mengenai hal ini agak tidak jelas, catat analis FX Commerzbank, Volkmar Baur.

Kerusakan pada USD mungkin sulit untuk diperbaiki sepenuhnya

"Pengurangan ini awalnya hanya berlaku selama 90 hari. Meskipun tidak mungkin pemerintah AS akan menaikkan tarif kembali ke 145%, sudah dikatakan bahwa juga tidak realistis untuk percaya bahwa tarif dapat turun menjadi 10% untuk barang-barang Tiongkok. 30% harus dilihat sebagai batas bawah. Tingkat tarif sebesar 34%, yang diumumkan pada Hari Pembebasan, oleh karena itu tampak cukup realistis. Tentu saja, masih belum jelas apakah ini akan ditambahkan ke tarif yang ada atau merujuk pada total nilai. Banyak dari rincian ini masih tidak jelas. Oleh karena itu, bisa dikatakan bahwa ketidakpastian tetap tinggi dan kemungkinan akan terus meningkat dalam beberapa bulan mendatang. Dan mungkin seseorang akan benar."

"Jadi, apakah ini sebuah langkah jenius? Setidaknya pasar saham tampaknya berpikir demikian. Bagaimanapun, S&P 500 sekitar tiga persen lebih tinggi kemarin dibandingkan pada awal April dan mendekati rekor tertingginya. Namun, gambaran yang berbeda muncul ketika melihat pasar obligasi dan dolar AS. Obligasi Treasury AS bertenor sepuluh tahun masih memberikan imbal hasil sekitar 28 basis poin lebih tinggi dibandingkan pada awal April, dan dolar AS yang tertimbang perdagangan telah melemah sebesar 2,5%."

"Mungkin, maka, kita harus mempertimbangkan kembali keberatan dan pertanyaan. Bagi saya, setidaknya, tidak jelas mengapa prospek untuk ekonomi AS harus lebih baik hari ini dibandingkan sebelum Hari Pembebasan. Meskipun, tentu saja, lebih baik hari ini dibandingkan minggu lalu. Namun, kerusakan pada dolar AS sejak saat itu mungkin akan sulit untuk diperbaiki sepenuhnya. Tidak ada yang diperoleh sejauh ini. Oleh karena itu, ini lebih terlihat seperti pencarian yang sia-sia."