Back
31 Oct 2014
Pratinjau BoJ: Downgrade Dalam Perekonomian, Inflasi Akan Mendukung Prospek QQE Hingga 2015 - Nomura
FXstreet - Menurut Yujiro Goto, FX Ahli Strategi di Nomura, sementara harapan pelonggaran BoJ tetap rendah untuk tahun ini, penurunan peringkat yang diharapkan dalam perekonomian Jepang dan prakiraan inflasi hari ini, akan mendukung ekspektasi pasar untuk pelonggaran BoJ hingga tahun depan.
Kutipan kunci
"BoJ dilaporkan akan mempertimbangkan penurunan peringkat perkiraan pertumbuhan dan inflasi dalam pertemuan pada hari Jumat (Nikkei dan Bloomberg) (belum dikonfirmasi). Nikkei mengatakan bahwa perkiraan median dari pertumbuhan PDB TA 2014 antara anggota dewan akan diturunkan menjadi sekitar +0,6% dari +1,0%. Karena perlambatan ekonomi di Q2, setelah kenaikan pajak konsumsi, jauh lebih parah dari yang diharapkan, dan pemulihan di Q3 telah lemah, downgrade tidak akan menjadi kejutan bagi pasar. Sebaliknya, proyeksi pertumbuhan +0,6% untuk TA 2014 kemungkinan akan dianggap sebagai optimis, karena perkiraan konsensus telah diturunkan menjadi +0,34%. Artikel tersebut mengatakan Bank itu kemungkinan akan mempertahankan proyeksi pertumbuhan menjelang TA 2015 dan TA 2016 sebagian besar tidak berubah."
"Setiap perubahan dalam perkiraan inflasi akan lebih penting untuk pasar FX, dan Bloomberg melaporkan bahwa BoJ sedang mempertimbangkan mengubah ekspresi pemulihan inflasi jangka pendek. Bank tersebut sebelumnya menyatakan dalam laporan prospeknya bahwa "(inflasi akan) mengikuti peningkatan tren lagi dari paruh kedua tahun fiskal ini."
"Namun, artikel itu mengatakan sekarang BoJ sedang mempertimbangkan menghapus ekspresi tentang tren percepatan ulang dari paruh kedua tahun fiskal ini, karena harga minyak turun baru-baru ini. Akibatnya, Bank sedang mempertimbangkan menurunkan tidak hanya prakiraan inflasi TA 2014 tetapi juga TA 2015, yang telah lebih optimis dari konsensus pasar. Sebuah downgrade dalam perkiraan inflasi dan perubahan ekspektasi pemulihan inflasi jangka pendek belum tentu menunjukkan Bank siap untuk pelonggaran dalam waktu dekat, tetapi perubahan, jika terjadi, akan dianggap sebagai dovish, dalam pandangan kami."
"Ekspektasi pasar untuk pelonggaran tambahan BoJ jangka pendek sedikit menurun, menurut Bloomberg. Hanya 9% dari pengamat BoJ mengharapkan pelonggaran minggu ini, dan 19% saat ini mengharapkan pelonggaran BoJ pada akhir tahun. Penurunan peringkat yang diharapkan dalam perekonomian dan prakiraan inflasi hari Jumat ini akan mempertahankan ekspektasi pasar terhadap pelonggaran BoJ, yang sudah diturunkan secara signifikan, dan setiap penurunan dalam USD/JPY setelah pertemuan itu kemungkinan akan kecil akan terjadi.
** Ruang Berita FXStreet, FXStreet **
Kutipan kunci
"BoJ dilaporkan akan mempertimbangkan penurunan peringkat perkiraan pertumbuhan dan inflasi dalam pertemuan pada hari Jumat (Nikkei dan Bloomberg) (belum dikonfirmasi). Nikkei mengatakan bahwa perkiraan median dari pertumbuhan PDB TA 2014 antara anggota dewan akan diturunkan menjadi sekitar +0,6% dari +1,0%. Karena perlambatan ekonomi di Q2, setelah kenaikan pajak konsumsi, jauh lebih parah dari yang diharapkan, dan pemulihan di Q3 telah lemah, downgrade tidak akan menjadi kejutan bagi pasar. Sebaliknya, proyeksi pertumbuhan +0,6% untuk TA 2014 kemungkinan akan dianggap sebagai optimis, karena perkiraan konsensus telah diturunkan menjadi +0,34%. Artikel tersebut mengatakan Bank itu kemungkinan akan mempertahankan proyeksi pertumbuhan menjelang TA 2015 dan TA 2016 sebagian besar tidak berubah."
"Setiap perubahan dalam perkiraan inflasi akan lebih penting untuk pasar FX, dan Bloomberg melaporkan bahwa BoJ sedang mempertimbangkan mengubah ekspresi pemulihan inflasi jangka pendek. Bank tersebut sebelumnya menyatakan dalam laporan prospeknya bahwa "(inflasi akan) mengikuti peningkatan tren lagi dari paruh kedua tahun fiskal ini."
"Namun, artikel itu mengatakan sekarang BoJ sedang mempertimbangkan menghapus ekspresi tentang tren percepatan ulang dari paruh kedua tahun fiskal ini, karena harga minyak turun baru-baru ini. Akibatnya, Bank sedang mempertimbangkan menurunkan tidak hanya prakiraan inflasi TA 2014 tetapi juga TA 2015, yang telah lebih optimis dari konsensus pasar. Sebuah downgrade dalam perkiraan inflasi dan perubahan ekspektasi pemulihan inflasi jangka pendek belum tentu menunjukkan Bank siap untuk pelonggaran dalam waktu dekat, tetapi perubahan, jika terjadi, akan dianggap sebagai dovish, dalam pandangan kami."
"Ekspektasi pasar untuk pelonggaran tambahan BoJ jangka pendek sedikit menurun, menurut Bloomberg. Hanya 9% dari pengamat BoJ mengharapkan pelonggaran minggu ini, dan 19% saat ini mengharapkan pelonggaran BoJ pada akhir tahun. Penurunan peringkat yang diharapkan dalam perekonomian dan prakiraan inflasi hari Jumat ini akan mempertahankan ekspektasi pasar terhadap pelonggaran BoJ, yang sudah diturunkan secara signifikan, dan setiap penurunan dalam USD/JPY setelah pertemuan itu kemungkinan akan kecil akan terjadi.
** Ruang Berita FXStreet, FXStreet **